锐捷网络：拟募资不超26亿元用于面向大规模智算集群的高速互联网络系统研发及产业化项目等
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事件主角。拟发行可转债募资不超26亿元，用于面向大规模智算集群的高速互联网络系统研发及产业化等项目。公司已推出51.2T CPO交换机商用互联方案、128口800G交换机及1.6T/800G光模块产品（2025年年报）。IDC数据显示2025年中国数据中心交换机市占率第三，以太光网络市占率第一。募资将进一步强化在AI智算网络领域的全链条布局（中泰证券2026-04-19研报）。
锐捷网络控股母公司，持有锐捷网络44.88%股份（2025年年报股东信息）。锐捷网络为星网锐捷核心子公司，2022年分拆至创业板上市。锐捷26亿融资用于智算集群高速互联项目，将直接增强母公司体系在AI算力网络设备领域的竞争力。华泰证券2026-04-23研报维持星网锐捷'买入'评级，看好其受益数通高景气。
国产以太网交换芯片龙头，是锐捷网络等国内网络设备厂商的核心上游供应商。平安证券2025-05-05研报指出'公司自主研发的以太网交换芯片已进入国内主流设备商的供应链'。公司12.8T/25.6T高端旗舰芯片支持800G端口速率，为锐捷800G/1.6T数据中心交换机提供核心芯片支撑。锐捷此次募资扩张高速交换机产能，将直接拉动对盛科交换芯片的需求。
专注于高速有线通信芯片（以太网物理层芯片/交换机芯片）研发设计销售。华安证券2026-05-01研报明确指出'裕太微的商规客户包括新华三、星网锐捷、小米等客户'，为星网锐捷/锐捷网络直接供应以太网芯片。公司正定增投入'数据中心高速互联及管理网络通信核心技术'研发项目，与锐捷此次募资方向高度协同。
全球高速光模块龙头，高端光通讯收发模块收入占比98%。锐捷网络已推出1.6T/800G光模块产品适配数据中心交换机（2025年年报），中际旭创作为光模块产业链核心企业，是光芯片/光器件的关键供应商。天风证券2026-05-23研报指出AI集群建设带动高速光模块需求加速，英伟达Rubin平台速率翻倍叠加端口数量提升，光模块需求呈'规格升级+数量扩张'叠加效应。
公司研发应用于数据中心高速交换机光互联的调制器芯片与模块（2025年年报），并发布CPO应用Detachable可插拔光连接器、CPO应用集成光学互连等新产品。天风证券2026-06-18研报提到公司正通过收购苏州安捷讯切入高速光模块组件，安捷讯已与中际旭创、烽火科技等建立合作。光通讯器件收入占比53.3%，与锐捷高速互联网络系统研发形成上下游协同。
全球光连接器件龙头，核心卡位CPO新技术。方正证券2026-05-26研报指出'CPO产品预计于2026年内落地量产，2027年及后续CPO出货量有望持续上修'。公司布局高速光器件、无源器件等光模块核心组件，2025年收入51.63亿元同比增长59%。锐捷已发布51.2T CPO交换机商用互联方案，CPO技术路线的推进将直接利好天孚通信的核心器件业务。
800G以上高速交换机业务同比增长13倍（甬兴证券2026-06-16研报），产品涵盖Ethernet、Infiniband及NVLink Switch等多技术路线，市场占有率行业第一。与锐捷网络在数据中心高速交换机领域形成直接竞争。锐捷此次26亿融资加码高速互联，反映出智算集群网络设备赛道的高景气度，行业龙头工业富联同受益于AI算力资本开支扩张。
国产光通信基础设施龙头，发布新一代国产化Fengine 51.2T NPO交换机及Fengine C2数据中心互联设备（国投证券2026-06-12研报），搭载国产自研OE光芯片，支持128×400G或64×800G高端端口。在数据中心交换机领域与锐捷网络形成竞争。锐捷募资26亿用于智算集群高速互联，印证数据中心交换机赛道高景气，烽火同为国产算力网络设备核心供应商。