马士基：将紧急燃油附加费（EFS）上调至20% 10月12日起生效
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全球集运龙头，与马士基同赛道直接竞品，集运业务占收入96%。华创证券2026-03-29研报指出中东冲突推迟红海复航预期对运价形成支撑，3月SCFI欧线、地线运价累计涨幅均达20%；招商证券2026-04-05研报明确'多船东开始征收燃油附加费并推动后续涨价计划，欧美线长协价格将考虑加收附加费'。马士基EFS上调至20%将强化全行业成本推动型提价，公司直接受益运价中枢上移。
油散气车集全船型布局，2025年报油轮运输收入占36.5%、利润占55%，集装箱运输收入占21.8%。长江证券2026-04-29研报：2026Q1油轮运输营收40.7亿元同比+90.3%、净利润24.9亿元同比+410.5%；华泰证券2026-04-27研报指出燃油成本走高令船东对空船运力投放谨慎、可用运力边际收紧。马士基上调EFS验证燃油成本高企与运力紧张，公司油运、集运双板块受益。
全球油轮运力规模第一，外贸原油收入占47.2%。方正证券2026-04-29研报：26Q1归母净利同比+207%至21.7亿元，VLCC运价创历史最佳1-2月表现；申万宏源研报指出海峡封锁后亚洲补库存+进口来源多样化将显著拉长运距。马士基因中东冲突燃油成本上涨而提价，验证地缘冲突持续推升油运景气，公司作为油运龙头运价弹性充分。
全球集装箱制造龙头，2025年集装箱制造占收入27.5%、利润29.5%，为利润第一大业务。长江证券2026-05-13麦加芯彩研报指出：红海扰动延续致更多船只绕行、集装箱周转紧张，'船东已出现集装箱加单趋势，集装箱已经开始提价'。马士基EFS上调至20%确认冲突持续与绕行常态化，集装箱需求量价齐升直接利好公司。
区域性集装箱班轮公司，班轮业务占收入98.3%。2025年报显示公司总运力6.6万TEU，位列世界集装箱班轮公司第34位、中国大陆第7位，上海日本航线、上海两岸间航线市占率稳居行业第一。作为纯集运标的，马士基上调燃油附加费推动行业提价，公司近洋及亚洲区域内航线运价有望跟随上行。
浙江省最大集装箱运输船队，主营国际、沿海和长江航线航运业务，运输服务占收入89.7%，拥有65艘船舶（含3000-40000吨级集装箱船梯度船队）。国际班轮运输直接受全球集运运价环境影响，马士基上调EFS反映行业成本压力与提价趋势，公司外贸及沿海集运业务运价有望同步受益。
招商局集团旗下油轮运输平台，2025年成品油运输收入占52.4%、利润占49.3%，外贸成品油营运区域覆盖东北亚、新加坡、澳洲及中东东非。华创证券2026-05-07研报证实中东冲突推升外贸成品油轮运价（新加坡-鹿特丹航线26年4月均值150美元/吨，同比+30.4%）。马士基因中东冲突上调燃油附加费，验证油运景气持续，公司成品油外贸业务直接受益。
国内沿海散装液体化学品、成品油运输龙头，化学品运输占收入76.5%、成品油占19.8%。华创证券2026-05-07研报量化：外贸化学品航线（新加坡-鹿特丹）26年4月运价均值150美元/吨，同比+30.4%，明确'主要受中东冲突影响及成品油轮景气联动传导'。马士基上调EFS确认冲突持续，公司外贸化学品航运运价上行逻辑获直接验证。
华南最大综合性主枢纽港，2025年ESG报告明确'与马士基、达飞、地中海、中远海运等全球知名班轮公司开展合作'，截至2025年底开辟集装箱班轮航线227条（外贸182条）。马士基作为核心班轮客户上调EFS反映其航线运营成本与需求格局变化，公司作为其华南挂靠枢纽港，集装箱吞吐量与航线网络深度绑定。
全球集装箱吞吐量第一大港（2024年5150.6万TEU连续15年全球首位），集装箱板块占利润53.6%。2026-04-11公告披露：2026年1月董事会同意向民生轮船、马士基供应链管理有限公司、上海中远海运港口投资等出借资金合计不超一定额度，与马士基存在直接资金与业务往来。马士基上调燃油附加费确认集运市场成本推动型提价，港口集装箱业务量价环境受益。
全球排名前列的集装箱涂料供应商，2025年集装箱涂料占收入61.3%。长江证券2026-05-13研报明确：红海扰动延续、绕行致集装箱周转紧张，'船东已出现集装箱加单趋势，集装箱已经开始提价，集装箱涂料量价均有望充分受益'。马士基EFS上调至20%验证冲突长期化，集装箱新造与维护需求受益链条延伸至涂料环节。
供应链物流服务商，IPO保荐书披露：2024年度及2025年1-6月来源于马士基系客户的毛利占比超过50%，对马士基系客户存在重大依赖，服务涉及储能电池等跨国制造供应链。马士基上调紧急燃油附加费20%直接影响其核心客户的全球物流成本结构与业务量价谈判，公司为与马士基业务绑定最深的A股标的。
以集装箱物流服务为主业的多式联运综合物流商，物流服务占收入99.6%。2026-03-24公告：拟向中外运集装箱运输有限公司出租2艘集装箱船用于其运作外贸集运市场，租赁单价24,150美元/天、总金额2.14-2.34亿元，深度参与外贸集运运力供给。马士基上调EFS推动集运运价上行，公司内贸基本盘叠加外贸集运运力输出双线受益。