中金公司：东兴证券、信达证券将于10月19日终止上市

本次换股吸收合并的吸并方与存续主体：公司拟发行A股换股吸收合并东兴证券、信达证券，A股换股价格36.91元/股（2025-12-17董事会通过、12-18预案披露），交割日起承继两家全部资产、负债、业务、人员与资质。东兴、信达10月19日终止上市并注销法人资格后，中金将成为其资产的实际承接方；实控人为中央汇金，2025年报海外收入占比29.5%、利润占比48.3%，为头部国际投行。

被吸收合并方，已获上交所终止上市批准，10月19日摘牌且不进入退市整理期。按预案，每1股东兴证券A股换0.4373股中金A股，换股价16.14元/股（较定价基准日前20日均价12.81元溢价26%），异议股东现金选择权13.13元/股。股东权益将全部转换为中金公司股票，中国东方资产为控股股东（预案释义列示）。

被吸收合并方，10月19日终止上市，不进入退市整理期。按预案，每1股信达证券A股换0.5188股中金A股，换股价19.15元/股（按定价基准日前20日均价确定，无溢价），异议股东现金选择权提供方兜底。控股股东为中国信达（H股01359），合并完成后法人资格注销。

中国信达体系核心A股上市平台：2026-04-02关联交易公告明确中国信达控制单位包括信达投资、信达资本、信达证券、金谷信托、信达金融租赁等，公司与中国信达（含控制单位）共同投资授权额度200亿元、资产收购出售500亿元。信达证券被并入中金后，中国信达（中央汇金控股）体系内金融资产整合预期外溢至该平台；公司主业为房地产开发（2025年报住宅收入占比61%），标签含债转股·AMC。

2025-12-18合并预案释义明确列示：兴业证券股份有限公司系吸并方中金公司聘请的独立财务顾问，直接参与本次百亿级换股吸收合并交易的方案设计与执行，收取财务顾问费用；同时反映其并购重组业务能力获头部机构认可，行业并购重组主线（国泰海通、中国船舶先例）持续落地利好其投行业务。

合并预案释义明确列示：中银国际证券股份有限公司系被吸并方信达证券聘请的独立财务顾问，为本次换股吸收合并提供中介服务并收取费用。作为中国银行系券商，参与本轮头部券商整合大项目验证其并购业务资质，与事件构成直接服务关系（公告原文点名）。

个股档案显示实控人为中央汇金投资有限责任公司，与吸并方中金公司同属汇金系国家队券商。本次中金换股吸收合并东兴、信达是中央汇金体系内券商资产整合的落地样本（东兴背后为中国东方、信达背后为中国信达，均属汇金体系AMC），市场对汇金系内后续券商整合存在映射预期；公司2025年报证券经纪收入占比47.6%，为经纪业务规模最大的央企券商之一。

个股档案明确其为中央汇金控股的投资控股集团（2015年由申银万国与宏源证券合并而成），是汇金系券商整合的存量先例与同体系标的。中金吸收合并东兴、信达落地强化'国家队券商做大做强'主线，公司作为汇金直接控股券商存在同类整合预期映射；2025年报机构服务与交易收入占比43.2%。