摩尔线程前三季度营收32.89亿元同比增319%，Q3扭亏为盈

事件主体：2026年前三季度营收32.89亿元（+319.15%），Q3单季营收15.52亿元（+1773.92%），Q3归母净利4926.04万元、扣非2007.24万元均扭亏为盈；研发投入13.40亿元（+55.72%）。2025年报显示云终端产品贡献97%收入，2025年12月发布支持十万卡集群的'花港'架构，3月31日公告签订6.60亿元夸娥(KUAE)智算集群销售合同，增长主要系智算产品

2025年报披露：在边侧算力市场公司主要基于摩尔线程提供边缘计算服务器与智算卡；与摩尔线程、爱芯元智等芯片原厂合作，提供基于其AISoC的核心板及全套软硬件解决方案。摩尔线程智算与边缘产品放量直接带动其模组与整机业务订单。

2025年报披露：BlackEye多模态视听大模型与摩尔线程国产全功能GPU完成深度融合，联手打造专业级视听'引擎'，双方合作的算力设备已在运营商GPU算力场景成功落地；BlackEye 2.0适配华为昇腾、摩尔线程等国产算力平台，属深度生态合作，直接受益摩尔线程GPU放量。

2025年报披露客户资源优势：在AI与服务器领域，公司已与摩尔线程、天数智芯、浪潮、H3C、海光、超聚变、NVIDIA等客户建立良好的技术与产品合作。作为磁性电感/元件供应商，摩尔线程智算板卡与服务器出货放量将直接拉动其元件采购需求。

2025年报披露：公司坚持差异化策略重点开发高附加值产品，客户包括摩尔线程、蓝思科技、福日电子；智能装备（检测类、制程类设备及专用配件）应用于智能手机、服务器、半导体、光模块等产品检测与生产。摩尔线程产能扩张直接带来检测/制程设备采购。

2025年度业绩快报：直接持有摩尔线程134.04万股（占发行后0.29%），通过北京启创科信基金间接持有67.01万股（0.14%），合计0.43%，另持沐曦0.21%；2025年净利大增主要来自两者上市公允价值变动。华安证券2026-05-04研报指出26Q1因摩尔线程估值变动致归母亏损587万元，业绩与摩尔线程股价高度联动。

国产通用GPU直接竞品（2025-12-17科创板上市），华泰证券2026-05-25、国盛证券2026-05-20研报均以摩尔线程为最可比公司。摩尔线程Q3营收同比+1774%并扭亏，验证国产GPU赛道放量；东海证券2026-06-12研报称2025年国产AI加速卡市占率已升至41%，同赛道共享景气。

2025年报披露：在AI大模型领域，公司与壁仞科技、燧原科技、沐曦股份、天数智芯、清微智能、希姆计算、摩尔线程、中昊芯英等多家国产头部AI芯片厂商合作，支持国产大模型技术创新；其数据中心电源、微模块与算力基础设施直接配套国产GPU集群建设。

2026年一季报披露：其他综合收益税后净额146,087,461.87元，较上年同期减少，主要原因系公司持有的摩尔线程上市后估值变动所致，证实其直接持有摩尔线程股权并按公允价值计量，摩尔线程Q3扭亏与业绩高增利好其持仓估值重估。

2025-12-11公告：公司通过全资子公司盛趣数盟持有国盛资本7.3121%份额，国盛资本持有摩尔线程1958.8689万股、占发行后总股本4.1676%（限售12个月），折算间接权益约0.31%。摩尔线程业绩兑现与股价表现影响其间接持仓价值。

2026-01-14定增补充法律意见书：摩尔线程系发行人2024年12月投资的公司，公司明确该投资系围绕服务器及AI领域产业链上下游进行的产业投资、不属于财务性投资；摩尔线程智算业务放量验证其AI产业链投资布局的产业协同价值。

国产AI算力芯片龙头，与摩尔线程同处国产替代主线。东海证券2026-06-12研报预计2026年国内AI计算加速芯片市场规模同比+59.05%至3813.90亿元、2025年国产AI加速卡市占率已达41%；摩尔线程Q3营收+1773.92%验证国产算力需求爆发，竞品共享同一需求扩张。

国产CPU+DCU双轮驱动龙头，与摩尔线程同属国产算力芯片赛道。国投证券2026-04-27研报指出其2026年一季度末合同负债15.10亿元、处于历史高位显示订单充足；摩尔线程智算产品加速落地印证国产智算基础设施扩容窗口，同赛道景气共振。

2025年报披露：信创云已发布6类52款国产化产品型号，涵盖基于华为、海光、飞腾、龙芯、兆芯、摩尔线程、沐曦、天数智芯等主流国产CPU/GPU芯片的服务器及云终端，实现一云多芯与全国产化；摩尔线程GPU放量扩展其信创云硬件底座供给。

2025年报披露：公司主要平台已完成与华为昇腾、寒武纪、摩尔线程、沐曦、天数智芯、燧原科技等主流国产AI芯片的适配，并与海光、飞腾等国产CPU深度兼容，构建自主可控国产化算力底座；摩尔线程智算产品放量拓宽其可调用的国产算力供给。