迈威尔科技据称正就收购Lumentum进行深入谈判
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2026-03 审核问询函回复披露：子公司加华微捷客户包括 Ciena、Finisar、Lumentum；2024 年第一大客户 Fabrinet 占销售额 61.69%，而 Fabrinet 正是为 NVIDIA、Coherent、Lumentum 提供光模块组装服务的代工龙头。公司同时构建完整 OCS 光路交换代工制造平台（2025 ESG 报告），与 Lumentum 主营的 OCS/光器件
2025 年年报披露：子公司 ficonTEC 光电子封装测试设备客户涵盖 Intel、Cisco、Broadcom、NVIDIA、Ciena、Lumentum 等全球光通信龙头，光电子及半导体封测设备 2025 年收入占比 46.2%、利润占比 48.3%。年报同时引述 Lumentum 已签多年度、数亿美元级 OCS 大单并与 Marvell 联合演示集成系统——本次 Marvell 收购 L
全球高速光模块龙头，2025 年高端光通讯收发模块收入占比 98%、海外收入占比 90.6%。剑桥科技 2025 年报行业综述点名：2025Q4 中际旭创、Coherent、Lumentum、Fabrinet 等头部光模块厂商营收均创历史新高。Marvell 巨资收购 Lumentum 印证 AI 数据中心光互连赛道高景气与光资产稀缺性，行业整合预期直接催化国内光模块龙头估值重估。
公司督导报告披露，在光通信领域与全球主要光模块厂商建立合作，客户/合作方包括 Lumentum、Finisar（均为海外光器件巨头）、光迅科技、苏州旭创。主营精密光学元件与光纤器件（2025 年光学元件收入占比 78.4%），是 Lumentum 光学元件的上游供应商；Marvell 整合 Lumentum 强化 AI 光互连后，上游精密光学元件订单有望同步扩张。
2025 年年报明确列示客户包括华为、荣耀、比亚迪、中兴通讯、维谛技术、浪潮信息、Lumentum 等知名企业，主营检测类与制程类智能制造设备（2025 年智能制造设备收入占比 42.8%），直接为 Lumentum 光器件产线提供检测/制造设备。Marvell 收购后 Lumentum 产能扩张（其高端产能已被英伟达及云厂商锁定），设备供应商订单弹性受益。
国盛证券 2026-04-16 研报及招股书披露，公司光模块测试仪器客户已覆盖中际旭创、新易盛、光迅科技、Lumentum、Coherent、Broadcom、日本住友等国内外主流产业链客户；系全球第二家推出 1.6T 光模块全部核心测试仪器的厂商，光芯片 KGD 分选、CoC 老化、硅光晶圆测试等产品覆盖光芯片上游环节。Lumentum 被收购后加速产能与技术投入，测试设备需求随之扩张。
国内高速光模块头部厂商，2025 年光互联产品收入占比 99.7%、海外收入占比 96.2%，深度绑定北美云厂商 AI 算力需求。Lumentum 作为全球光器件/光模块巨头被 Marvell 2210 亿美元市值主体收购，凸显 AI 光互连核心资产价值，A 股同类出口型光模块龙头共享行业景气与整合溢价逻辑。
方正证券 2026-05-26 研报指出公司为全球光器件龙头，光有源+无源器件 2025 年收入合计占比超 98%，外销占比 74%，2025 年收入 51.63 亿元（+59%）、归母净利 20.17 亿元（+50%），核心卡位 CPO 新技术。Lumentum 是全球光器件市场霸主，其被并购引发光器件稀缺资产重估，天孚通信作为 A 股光器件/CPO 对标标的直接受益。
国盛证券 2026-06-17 研报：Lumentum 披露 EML 供需缺口已扩大至超 30%、订单排满至 2028 年，全球 EML 产能由 Lumentum、Coherent 等少数巨头主导，缺口扩大加速国产替代。子公司索尔思光电为国内唯一可自供 EML 芯片并大规模量产的 IDM，2025 年 10 月并表后拟投 12 亿美元扩建光芯片及光模块产能，26Q1 收入同比翻倍、800G 已向
国产光芯片 IDM 龙头，产品覆盖 2.5G-100G 激光器芯片、CW 光源，2025 年数据中心产品收入占比 65.4%、利润占比 81.3%，已向国际前十大及国内主流光模块厂商批量供货。Lumentum 为全球 EML/光芯片龙头，其产能被英伟达及云厂商全额锁定（永鼎股份 2025 年报披露 2027 年产能已订满），高速光芯片供需缺口为源杰科技等国产光芯片厂商打开替代窗口。
国内光器件/光芯片平台型龙头（实控人为国务院国资委），自研 FP/DFB/EML/VCSEL 激光器芯片及 PD/APD 探测器芯片。2026-02 定增募集说明书披露募投研发 3.2T CPO/NPO 光引擎、高端口数 OCS 全光交换、1.6T 相干光模块等下一代产品，与 Lumentum（OCS/相干/光器件巨头）技术路线全面重叠。Marvell 收购 Lumentum 强化光互连布局，光迅
中原证券 2026-05-07 研报：公司在 EML 芯片领域国内领先（100G/200G EML 原型样品供客户验证），CW 光源形成 75mW 至上千毫瓦完整产品矩阵，受益于算力建设下高速 EML 与硅光配套 CW 光源需求快速增长；2025 年境外收入占比 52.7%、拟扩产光芯片及器件。Lumentum EML 订单排满至 2028、供需缺口超 30%，公司为国内 EML/CW 光源国产替
专注光收发模块、光放大器、光传输子系统，与 Lumentum 在光放大器/相干/DCI 领域直接竞争（公司 2024 年报亦引述 Lumentum/Oclaro 并购整合史）。山西证券 2026-05-27 研报：公司已获北美市场 DCI 批量订单并启动交付，1.6T 完成 EML/硅光/TFLN 三种技术路线开发，硅基光波导 OCS 远期前景看好。Lumentum 被收购后海外 DCI/OCS
高速光组件与光模块 2025 年收入占比 34.7%、利润占比达 53.7%，海外收入占比 93.9%，产品应用于全球主要互联网巨头数据中心。公司 2025 年报行业分析直接将 Lumentum、Coherent、Fabrinet、中际旭创并列为头部光模块厂商（2025Q4 营收均创历史新高），并指出头部厂商深度绑定上游芯片实现技术定制化。Marvell 巨资并购 Lumentum 验证光模块行业
国盛证券 2026-04-12 研报：公司为微光学器件龙头，2024 年收购瑞士 SUSS MicroOptics 切入光通信，V 型槽工艺满足 CPO 装配高精度需求、样件交付中，并布局 OCS 光交换核心光学器件。2025 年报明确 CPO/NPO/OIO 技术演进与 OCS 应用需求是公司光通信增长主线。Lumentum 是全球 OCS 龙头并已签数亿美元 OCS 大单，Marvell 收购