谷歌母公司Alphabet发布Q3业绩及AI战略进展

全球光模块龙头，2025年营收382.4亿元、同比+60.25%，高端光收发模块占收入98%、海外占比90.6%。天风证券2026-05-23研报测算谷歌TPU v7 Ironwood单机架需96个光模块、147k TPU集群扩展合计需约29.5万个光模块，公司为北美云厂商800G/1.6T核心供应商，谷歌AI资本开支上调直接拉动高速光模块需求。

AI服务器PCB核心供应商，2025年营收189.45亿元、同比+42%，企业通讯市场板占收入77.4%，AI服务器/HPC PCB收入30.06亿元。招商证券2026-05-05研报指出公司"在谷歌ASIC供应链体系处于核心供应商地位"，谷歌TPU代际升级带动高多层板需求，泰国基地2026Q1产能利用率已超90%。

2025年年报明确披露：公司主动感知清洗系统等产品"已通过客户对Waymo、美团、小马智行、滴滴、菜鸟、北美新能源客户等终端进行适配交样"。Waymo完全自动驾驶里程突破3亿英里、L3+ Robotaxi商业化加速，高阶自动驾驶车辆对传感器清洗系统需求提升，公司是A股罕见在公告中直接点名Waymo适配的智驾零部件商。

全球AI PCB龙头，PCB制造占收入93.7%、直接出口占76.8%。招商证券2026-05-05研报披露公司已进入英伟达、谷歌、AMD等供应链，谷歌（G客户）TPU V7已转大批量、V8有望成为核心供应商，TPU PCB设计规格及单价代际大幅提升，26Q1资本开支35.74亿元领跑行业，泰国/越南产能加速扩张承接谷歌订单。

2026-03-17并购问询回复公告披露：产品已进入中际旭创、海信宽带、烽火通信、剑桥科技等头部光模块厂商供应链，终端配套谷歌等国际客户的AI服务器集群；光通讯器件占收入53.3%、国外利润占59.9%。谷歌800G/1.6T算力集群扩张直接拉动隔离器、波分复用器等核心光器件需求。

国内极少数企业级SSD全栈自研厂商，2025年营收22.89亿元、同比+137.87%。年报明确"国外已实现对Google销售"，客户覆盖Google、字节跳动、腾讯、阿里等，并已通过Nvidia、xAI两家全球AI头部公司测试导入。AI服务器单台企业级SSD价值为通用服务器3倍以上，谷歌算力资本开支扩张直接拉动其高端SSD采购。

第一上海2026-03-10研报称其为"谷歌AI投资核心受益者"：控股60.45%的子公司长芯盛是谷歌直接供应商，MPO连接器2025年已实现十亿级收入体量、预计未来几年连续翻倍，AOC与光模块品类在谷歌客户端测试待放量，并与谷歌预研空芯光纤下一代产品。2025年数通信市场占收入80.5%、海外占59.4%。

全球AI服务器代工龙头，2025年云计算业务收入6026.79亿元、同比+88.7%，云服务商AI服务器收入同比增长超3倍，GPU与ASIC方案产品均快速增长；2026Q1 AI ASIC服务器出货量同比+3.2倍、AI GPU机柜出货量+3.8倍。谷歌TPU为其ASIC核心量产平台之一，谷歌资本开支上行直接转化为AI服务器订单。

光模块核心厂商，2025年光互联产品占收入99.7%、海外收入占比高达96.2%，业绩与北美云厂商AI数据中心资本开支高度相关。谷歌等头部云厂商800G/1.6T光模块需求扩张构成行业性利好；注：公告未直接点名谷歌客户，属算力景气传导逻辑，证据强度弱于中际旭创。