昆仑万维披露AI短剧业务2026年9月单月流水近1亿美元，天工AI业务前三季度营收同比增长168%，海外收入占比超96%。

事件主体。2025年报披露短剧与AI短剧平台（DramaWave+FreeReels）2025年底单月流水近3600万美元、ARR超4亿美元，合计MAU居海外短剧全球第一；本次9月单月流水近1亿美元，约2.8倍跃升。天工AI收入43.21亿元同比+168.29%，SkyReels-V4与Mureka V8在Artificial Analysis评测获多项全球第一。资金面：11-02主力净流入1.5

海外短剧最直接竞品，运营ReelShort与2025年4月推出的FlareFlow。国联民生证券2026-05-15研报称FlareFlow截至2026年2月汇集约5200部剧集（自制700余部），首七个月平均MAU排名第2、累计收入排名第3。2025年报披露坐拥560万种数字内容、超400万签约作者，已构建IP精选到AI标准化生产闭环并进军AI仿真人剧。11-02主力净流入2.59亿元。

海外短剧平台iDrama已推出英、日、韩、西、葡、法等十余语种版本，2025年报披露AI真人剧与AI漫剧内容占比持续提升、核心指标已看齐行业头部竞品；并推出泡漫AI漫剧一站式生成平台，把剧本—角色—场景—分镜—视频做成工业化流水线，目标打造行业最大AI漫剧版权供给基地。年报同时引用2025年1-8月海外微短剧总收入15.25亿美元、同比+194.9%。5日主力净流入3.73亿元。

AI视频生成工具同赛道，路径与SkyReels高度同构：2025年报视频创制类收入占比66.6%、海外收入占比93.2%。自研万兴天幕/ToMoviee AI音视频多媒体大模型（App、创作广场、API创作引擎三形态），并推出音视频AI Agent工具万兴超媒/ReelMate AI，一站式完成镜头设计、配音、剪辑、字幕、配乐。2026-01-30业绩预告披露全年AI服务器调用量超13亿次、同比增

2025年报披露推进短剧出海战略，建设中国（浙江）短剧出海总部基地，构建AI短剧出海人才培训、矩阵账号建设、短剧版权库及交易中心、海外平台运营中心、广告流量商业化变现五位一体运营架构，并巩固自有海外短剧平台Dramabyte，明确加大AI创制投入、通过国际合作突破欧美市场。实控人为浙江广播电视集团。

2025年报披露在竖屏短剧、AI动态漫剧、AI真人短剧多元布局，实现出品+制片+分销发行+投流运营+营销推广全产业链落地，短剧微短剧出海发行数量超千部；自研捷成灵犀AI视觉内容智能体平台作为AI创作核心技术支撑，向量数据库已接入立画、灵犀、ChatPV等自研AIGC平台。华西证券2026-05-06点评其抢占微短剧赛道。11-02主力净流入4.28亿元。

2025年报披露短剧出海全球总播放量突破10亿次，自有APP DailyShort在东南亚、拉美直接触达海外用户，推动从内容搬运向平台建设转型；AIGC应用研究院已产出AI毛毡动态漫《太平年小剧场》，将推出AIGC赋能中剧《帝姬令》，并沉淀剧本、人物设定、镜头语言等全流程数据作为自研模型训练语料。

2025年报披露短剧业务收入大幅增加并带动营业收入同比大幅增长，业务覆盖平台精品短剧、小程序短剧、互动剧；正持续推进AI漫剧、AI真人剧项目孵化与商业化，2025年10月与明略科技战略合作，把技术用于短剧剧本孵化、素材生成、营销推广全流程，持有《枭臣》《天香》等40余部IP改编权。

2025年报披露漫剧制作与发行业务依托传统剧集制作发行经验、结合AIGC工具开展，制作端与产业链内容类、技术类公司合作。年报同时引用短剧自习室数据：2025年抖音端播放量前100漫剧中AI漫剧占28%、前10占5席，AI工具可降低70%以上生产成本、提升80%以上效率，与本次AI短剧单部成本降至2万美元（真人剧15-20万美元）互为产业印证。

2025年报首次将AI影视剧业务（AI电影与AI影剧，含中剧、短剧的制作、投资及发行，以及自研AI垂直应用平台订阅收入）列为独立业务板块；自研博乐一键AI短剧产品制作的AIGC短剧《来自太平洋的你》《规则怪谈》《关灯请闭眼》已在公司微信视频号、抖音官方账号矩阵播出，另有一部横屏AI剧集于2025年制作完成交付。

上游AI视频语料环节。2025年报披露布局纪实IP、微短剧、AI漫剧、中长剧等多元内容赛道，并建设运营中国V链平台，聚焦音视频为主的高质量多模态算法训练语料，以40万小时4K超高清视频和200万小时高保真音频构建高质量垂类算料库，已与国内多家顶尖大模型公司实现合作、多项数据集填补国内空白。注意公司当前为*ST风险状态。

2025年报披露积极推进影视及AIGC业务向微短剧产业延伸，组建真人短剧与AI漫剧专业团队，已对近30家覆盖短剧产业链上下游的企业开展调研并与行业头部主体及平台建立合作；G视频采用自制开发+投资开发模式，同步启动AI漫剧和AI真人剧内容制作，开拓AI视频业务新赛道。

短剧内容营销执行方。2025年报披露娱乐营销在影视、综艺、短剧、动漫等执行项目超400个，为短剧《山神异闻录》、AI短剧《中国传说·白蛇》等提供娱乐营销推广以打造爆款实现引流转化；AI短剧供给放量直接对应其内容营销与推广订单增量。

AI短剧出海流水的核心成本项是海外买量投放。2025年报披露全案广告代理业务包含基于Meta、Google、TikTok for Business、Moloco、X等平台的一站式出海营销，以及技术驱动的短视频创作与投放、程序化媒体购买，服务地域基本覆盖全球主要市场，与DramaWave主攻的北美、东南亚、拉美市场高度重合。属间接配套，无直接客户关系披露。