诺禾致源：对美国国防部提起诉讼 请求撤销其认定公司为“中国军工企业”的决定
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事件主体。2025年报境外收入10.97亿元、占比49.3%，在美国、英国、德国、新加坡、日本设有实验室，组建AMEA、美洲、欧洲三大海外事业部，2025年H2完成美国比弗顿实验室2套FalconIII产线部署。公告称1260H认定不等于制裁或出口管制，但已影响部分美国客户合作。资金面：5日主力净流出3500万元，11-05当日净流出1889万元，利空已部分计入价格。
中信建投2026-05-08研报点名诺禾上游设备耗材供应商为Illumina、Thermo Fisher、Pacbio及华大智造。公司2024年报载2025年1月6日美国防部“中国涉军企业”清单华大智造(MGI)在列；2025年2月商务部将Illumina列入不可靠实体清单、禁止对华出口测序仪——诺禾进口测序仪与试剂受阻将加速转向DNBSEQ。2025年测序仪销量超1470台(+16.15%)。
同清单先例+同赛道竞品：2022年10月被美国防部列入“中国军事企业”清单，子公司北京六合、香港科技被美BIS列入实体清单。2025年多组学大数据服务与合成业务收入占比18.0%，与诺禾科研/建库测序服务正面竞争；年报称酶、荧光探针、建库提取试剂原料已基本国产化自产。11-05主力净流入2051万元，5日累计净流入2667万元。
2025年报明确其生物试剂是“科研院校、高通量测序服务企业、分子诊断试剂企业、制药企业、CRO企业”等下游客户研发生产所需原料；测序试剂覆盖DNA建库、RNA建库、共建库、三代建库、单细胞、表观遗传学、磁珠、接头全系列，直接对标进口建库试剂。2025年境外收入1.69亿元(+67.3%)，北美市场收入增长约88%；5日主力净流入4004万元。
2025年报基础科研服务收入占比19.8%，已建立建库测序、动植物基因组Denovo、人基因组重测序、单细胞转录组、空间转录组、空间蛋白组、微生物组学等几十种科研服务产品，与诺禾生命科学基础科研服务(收入占比35.8%)直接竞争；年报称国内NGS行业增长得益于“科研服务领域国产替代”，海外敞口仅13.1%，属订单回流承接方。
主营分子检测核心原料酶并实现进口替代，产品含高通量测序试剂盒、核酸保存与提取纯化试剂(国内主要供应商之一，已开发200余种、47款获医疗器械备案)，并布局三代测序、纳米孔建库测序。2025年报披露国际知名NGS客户在样本保存—核酸提取—建库全流程大规模采用其全链条产品，是测序服务上游原料自主可控环节。
与诺禾同属“对美输出生命科学研发服务”模式：2025年三季报披露来自美国客户收入221.5亿元(+31.9%)，生物学业务2025年收入26.77亿元(+5.3%)，与诺禾科研/医学研究服务构成竞争。2025年半年报称美第118届国会未通过《生物安全法案》、第119届尚未重启立法；诺禾被列1260H或抬升板块地缘政策风险溢价。
2025年报披露开拓基因测序服务与科研技术服务：依托高通量测序(NGS)、基因芯片平台打造“测序服务+基因组大数据+AI预警”一站式平台，提供测序、代谢组、蛋白组、空间组多组学服务，面向疾控中心、高校和医疗机构，并有mNGS建库试剂盒。体外诊断业务收入占比30.7%，收入100%来自中国大陆、无对美敞口。
主营靶点及因子类蛋白、重组抗体、酶及试剂，为生命科学基础研究提供原料，2025年报“生命科学基础科研服务”占收入47.2%、贡献利润57.1%，是测序建库上游酶与试剂原料国产替代环节之一；国外收入占比仅3.4%，地缘敞口低，受益科研物资自主可控。
一站式科研产品与实验室服务商，形成高端试剂、通用试剂、仪器仪表、实验室建设等八大产品线，公司定位“保障国家科研物资安全”；2025年报高端试剂(自主)利润占比49.9%、仪器耗材自主占17.1%。测序实验室试剂耗材存在进口依赖，若进口受限其自主品牌替代渠道受益，属两跳传导。