中际旭创：行业需求依然强劲 公司正在积极准备物料和产能
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事件主体。2025年营收382.40亿元(+60.25%)、归母净利107.97亿元(+108.78%)，光通信收发模块收入374.57亿元占比97.95%、境外收入占比90.58%；26Q1营收195亿元(+192.12%)、毛利率46.06%。铜陵旭创高端光模块产业园三期已结项，2025年底光模块年化产能2800万只（山西证券2026-05-27）。公告将订单可见度从2027年延伸至部分客户2
光器件占光模块成本结构约70%-74%（方正证券2026-05-26），是旭创备料最直接的上游环节。公司已完成1.6T光引擎规模量产及CPO配套光器件研发，面向CPO的FAU、ELS外置光源已稳定交付；募投项目为面向5G及数据中心的高速光引擎建设项目。光库科技2026-03-17重组问询回复将天孚通信与蘅东光、太辰光并列为800G/1.6T大批量供货的核心组件可比供应商。
直接对应公告中积极准备物料。2025年数据中心业务收入3.93亿元、同比+719.06%，收入占比超50%，主力产品为硅光方案所需大功率CW激光器芯片（CW 70mW已批量出货），并推出100G PAM4 EML。公司年报称数据中心市场仍以海外供应商为主、其性能指标可对标海外同类产品。山西证券2026-05-27指出旭创通过引入国产光芯片保障物料供应。
全球高速光模块第二梯队龙头，与旭创共享同一批海外CSP客户与800G/1.6T景气周期，概念板块含光电共封装CPO、出海龙头、英伟达概念。旭创订单已覆盖2027全年并延伸至2028指引，验证AI算力光互连需求持续性，属同赛道景气外溢；同时其产能与物料瓶颈也可能带来客户份额转移机会。联讯仪器研报亦将其与旭创并列为国内光模块龙头客户。
公告中积极准备产能的直接设备受益方。招商证券2026-06-03研报明确公司已绑定中际旭创、新易盛、光迅科技等国内光模块龙头；国投证券2026-04-16称其为国内极少数量产供货400G/800G/1.6T高速光模块核心测试仪器的厂商、全球第二家推出1.6T光模块全部核心测试仪器，国产光通信测试仪器市占率9.9%居国产第一。旭创扩产资本开支加码将拉动测试设备采购。
2025年成功收购全球光电子及半导体自动化封装测试领先设备商ficonTEC，其设备用于硅光芯片、光模块的耦合、封装与测试，应用于光计算、光互连领域（2025年年报）。光模块扩产的核心瓶颈正是高精度耦合与测试产能。公司2026-03-25、2026-04-02两度披露签订日常经营重大合同，称合同履行对经营业绩产生重大积极影响。
同赛道光模块厂商，2025年报披露800G系列含DR8 LRO、2xFR4 LPO，1.6T DR8已量产。公司2026年定增募投含基于光电共封装技术的3.2T CPO/NPO光引擎研制，达产后形成年产高速光模块499.20万只产能，并认为3.2T是CPO/NPO规模化应用的可能起点——与旭创NPO/XPO明年下半年释放的路线互为验证。
其2026-03-17发行股份及可转债购买资产问询回复直接引述：随着客户需求和订单旺盛，中际旭创积极准备芯片等核心物料、扩建国内和海外产能。公司自身薄膜铌酸锂(TFLN)调制器被定位为1.6T以上超高速光模块核心技术方案，正对应公告提及的XPO；中信建投2026-04-27指出旭创在NPO、TFLN、XPO等领域竞争力强。并购标的蘅东光为光通信元器件厂商。
光模块电芯片（DSP/驱动/TIA）是800G/1.6T物料瓶颈环节之一。公司2025年报称单通道200Gbps芯片已商用，成为800G/1.6T光模块规模化部署的核心支撑；单波100G PAM4芯片已回片并向主流模块厂商送样，2025年光博会公开展示800G光模块方案，已启动面向下一代1.6T光互联的单波200G速率芯片研发。
光通信器件（MT插芯/MPO等无源组件）供应商，2024年光通信业务单位成本26.63元口径被光库科技2026-03-17重组问询回复与天孚通信、蘅东光并列作为800G/1.6T大批量供货可比公司。旭创提前锁定前端供应链产能、备料无源器件，公司作为同梯队组件厂商受益数通光器件需求爆发。
AWG/PLC光芯片及光器件厂商，概念板块含光电共封装CPO、光通信、国产芯片。光库科技2026-03-17问询回复指出，在新一代高速宽带接入与数据中心建设驱动下DFB激光器芯片、AWG芯片及其他光子集成芯片需求增长迅速；无源光芯片属旭创公告所述需提前备货的核心物料类别。
旗下华工正源为国内光模块主力厂商，与旭创同处800G/1.6T数通赛道，概念含光电共封装CPO、光通信。国投证券2026-04-16研报将华工正源与中际旭创、新易盛、光迅科技并列为联讯仪器覆盖的国内外主流光通信产业链客户，佐证其同属高速光模块量产阵营，共享AI算力光互联需求外溢。
2025年年报明确：AI算力驱动800G、1.6T乃至更高速率光模块需求，CPO、NPO、OIO技术路线演进及OCS场景高度依赖微光学元件实现高效光互联；公司光纤耦合模块、微透镜阵列产品可用于光通讯芯片与功率器件封装。公告中NPO/XPO明年下半年释放将增加精密微光学组件用量。
同赛道新进入者，与旭创在800G/1.6T产能上形成竞争与景气共振。中金公司2026-02-05研报：环旭近期完成对成都光创联控制权收购，光创联聚焦高速光引擎、NPO、CPO等先进光互联技术；环旭计划在越南海防厂建设单月10万只800G/1.6T硅光模块产线，含光引擎、模组组装及终端测试。
2026-03-13进展公告：已完成近5万平方米洁净智造基地并全面启用，400G/800G光模块可靠性测试完成、进入小批量生产；1.6T光模块进入快速研发阶段，围绕LPO、NPO、CPO多路径并行攻关；同时自研用于400G/800G/1.6T光模块的大功率CW DFB与50G EML激光芯片。属行业需求强劲下的产能与物料双布局跟进者，但收入贡献仍小。