杰创智能：签署49.15亿元算力技术服务合同

公告主体。49.15亿元/60个月，年化约9.83亿元，而2025年报披露智算云服务全年收入仅“超过9000万元”，单一年度合同额超现有算力收入10倍；较2025-09首单3.32亿元/60个月放大14.8倍。公司以自有品牌常青云算力设备交付、按月结算，2026年1月已获授权采购IT设备不超40亿元，2026Q1投资活动现金净流出17.9亿元配套新建智算集群。当日主力净流出798万元、5日净流出4

算力服务/租赁同商业模式最纯正镜像：2025年报总运营算力超22000P、算力使用率接近100%，客户含金山云、阶跃星辰、青海联通；已签青海联通3.456亿元、济南超算中心1.8亿元+7.296亿元、北京万界数据4.4064亿元/48个月（月度预付）算力服务合同，2025-11-10又与弘信电子签10亿元/60个月算力综合服务框架协议，合同期限与结算方式与本次49.15亿元/60个月完全同构。

控股子公司腾云智算主营算力设备交付、运维调优、算力调度与算力租赁，2025年收入4.62亿元（同比+53.64%）、净利润2.07亿元；2025年报智算业务占营收11.3%却贡献43%利润，成为第一利润来源；近期拟定增不超28.7亿元、其中22亿元用于智算中心建设及运营，与杰创“重资产购机+长期算力服务”路径一致。5日主力净流出5062万元，板块资金尚未回流。

2025年报AIDC业务占收入44.2%，公司依托“自投、自建、自持、自运维”高等级智算中心，并延伸投资高性能服务器、网络设备等算力设备，自主搭建规模化、高性能智算集群，为AI大模型训练、推理及行业应用客户提供智能算力服务，与杰创智能自建智算集群对外输出算力的范式相同，为该赛道容量最大标的。

国泰海通2026-06-01研报援引公司公告：2026年5月6日与启明星汉、杨兵、赵凯签署《项目合作协议》，通过股权转让、联合投入、收益分成落地算力服务项目，公司承担全部设备采购资金并取得项目公司75%控股权，算力采购投资规模35亿—40亿元，金额量级与杰创40亿元IT设备采购+49.15亿元算力服务合同高度对标。

2026-03-31公告子公司芜湖长信智算与联通（青海）绿电智算签署《算力服务合同》，含税26,188.80万元、服务期五年，是A股中除杰创智能外少数直接以“算力服务合同”名义落地公告的公司，合同结构与本次（5年/60个月、按月结算）高度可比；安徽国资控股，主业仍为显示器件材料，算力为新增业务载体。

按月披露《转型算力业务相关进展情况公告》：2026年1—3月新增多笔“GPU服务器算力服务”合同（10—20台/笔，自服务计费起1年，如CⅣ公司115.2万元、EⅨ公司108万元），并向EⅫ公司采购4000块加速卡（2亿元）、64台GPU服务器1.63亿元；2025年报算力行业收入占比3.5%、利润占比5.9%，与杰创按月度结算收取服务费的模式一致。

2026-03-27/04-08披露拟签订《服务器租赁协议》，由全资子公司长沙悦云树统筹设备与技术服务采购，项目负责人持鲲鹏认证、具9年服务器与数据中心运维经验；2026年度预计使用不超70亿元自有及自筹资金（含融资租赁款）采购服务器设备及零部件，与杰创“大额设备采购+长期算力服务履约”的重资产路径同构。

2025年报称智算云业务实现较快增长，已构建高性能训练集群、GPU容器集群与实例、AI infra平台、MaaS模型平台及工作流平台的全栈产品矩阵，推进“一云多芯、一云多池”融合智算云体系，庆阳节点实现万P级突破，并在国产算力适配、GPU裸金属、IB网络持续投入，与杰创自建智算集群+算力输出同赛道。

杰创智能2025年报明确常青云全线产品“在全面适配包括鲲鹏、海光、飞腾、龙芯、兆芯、申威在内的主流国产CPU基础上”实现全栈信创适配，海光为其国产算力底座核心生态伙伴；49.15亿元订单需以自有品牌国产算力设备分批交付，叠加已授权的40亿元IT设备采购，国产CPU/DCU需求直接受益。5日主力净流入12.15亿元、北向持股2.53%。

上海市国资委旗下智算中心服务商，2025年报云计算与大数据占收入45.4%，业务含IDC基础设施及增值服务、IaaS与算力业务；松江智算中心已入驻大模型公司、太保科技等头部算力客户，公司承担国家级智能算力项目及上海市智能算力公共服务平台职能，与杰创智算云服务属同一赛道。

杰创智能2025年报披露常青云“与国产GPU厂商摩尔线程、景嘉微、沐曦等均完成兼容认证”，并成为华为昇腾万里伙伴计划认证级应用软件伙伴；本次49.15亿元/60个月算力服务须以自有品牌国产算力设备交付、智算集群采用RDMA/RoCE/IB高速互联，已互认证的国产GPU加速卡为最直接的采购方向。

中邮证券2026-06-08研报披露其2025年算力业务收入1.26亿元、同比+602.65%，已建成约8000P智算规模并开展算力租赁，业务已开始兑现业绩；2025年报算力行业收入占比4.5%、利润占比6.9%，属“非主业主体切入算力租赁+长周期服务”的同模式公司，与杰创路径互为印证。

与杰创智能同为广州算力服务商（广州市国资委控股）。国投证券2026-06-10研报：公司中标广州市数字政府政务云资源租赁服务第二阶段约3.09亿元，子公司广电五舟围绕大规模算力集群、异构算力融合与治理、统一计算架构与高速互联、绿色计算与热管理构建智算基础设施，同属华为云·鲲鹏生态。

2025年智算云业务收入4.04亿元、同比+57.95%，占营收比重升至15.70%（2025年报云计算收入占比15.7%）；发布“融算一体”架构太行云5.0，实现CPU、GPU等多元算力统一调度与通算智算一体化运营，智算一体机在政务、高校、医疗落地，长城证券2026-05-11称智算云已成其业绩新引擎。