中汽协：10月新能源汽车销量194万辆 同比增长13.1%

中汽协10月NEV销量194万辆/+13.1%，公司为国内NEV销量榜首。2025年报汽车业务占营收80.7%、贡献利润93.1%，国内动力电池装机前二（湖南裕能保荐书引高工锂电：宁德+比亚迪合计市占71.5%）。事件发布前4日主力净流出2.97亿元、资金面判定「主力撤退」，销量韧性尚未被资金定价。

2025年报：动力电池销量541GWh、同比+41.85%，全球市占率提升1.2pct至39.2%、连续9年全球第一，国内装机量市占43.42%；动力电池系统占营收74.7%。NEV产销每增1辆直接映射为装机需求。11-10主力单日净流入3.55亿元、4日累计净流入1.03亿元，是板块中唯一「主力净流入」标的。

收入结构高度纯新能源：2025年报新能源汽车产品占营收94.3%、燃油车仅1.2%，中国大陆收入占95.3%。档案披露新能源汽车年销量426,885辆、营收1451.76亿元同比+305%。问界系列完全绑定国内NEV大盘，月度销量与渗透率64.3%创新高直接对应其交付与收入确认节奏。

新能源汽车收入占营收93.9%，A股稀缺的纯新能源整车标的。2026年3月产销快报：子公司北京新能源汽车产量18,652辆、同比+61.5%，显著跑赢行业13%量级增速。极狐+享界双品牌全部为纯电/增程车型，行业NEV总量扩容即其订单弹性。

电驱&电源系统+电源系统合计占营收99.5%，新能源动力系统行业龙头、处产业链核心环节。2025年报披露新能源物流车电机装机量138,043台、市场占比22%位居榜首，新能源重卡电机控制器份额持续领先，国内轻卡首发第五代油冷SiC电驱总成。NEV销量数据直接映射其装机台数。

新能源汽车行业收入占比96.7%，车载电源集成产品占营收82.3%。2025年度业绩快报（2026-02-10）明确归因：「境内新能源汽车行业保持规模扩张节奏，全球新能源汽车销量亦同步增长，共同推动全球新能源汽车渗透率持续提升」，与本次64.3%渗透率形成直接印证。近4日主力净流入1644万元。

动力电池占营收42.1%，档案披露动力电池装机量全国第五、全球第九，国内商用车电池市场份额排名第二；年报称公司动力电池出货量全球第六、排名同比提升三位，并引GGII「2025年全球新能源汽车累计销售2260万辆、同比+23.7%」为需求基础。近4日主力净流出4.65亿元、判定「主力撤退」，二线电池定价偏低。

动力电池系统产品占营收75.6%、贡献利润67.2%，为国内较早从事新能源汽车动力锂离子电池自主研发与量产的企业之一，主产品为磷酸铁锂材料及电芯。档案披露在合肥、南京、青岛、柳州等地建有十四大电池生产基地，国内NEV月度194万辆规模直接决定其产线利用率与毛利修复节奏。

国盛证券2026-04-30研报：新能源汽车齿轮全年营收41亿元、同比+21.7%，占总营收比重达45%、成为第一大主业，截至2025年底已建成年产770万套新能源齿轮产能；2025年报乘用车齿轮占营收65.9%。电驱动齿轮外包趋势深化叠加NEV渗透率升至64.3%，销量数据直接决定其产能利用率。

磷酸铁锂正极占营收97.9%，档案引高工锂电称2020年国内磷酸铁锂市占25%、出货量第一。中信建投2026-04-03保荐书披露：国内动力电池装机前五位市占合计85.7%，宁德+比亚迪合计71.5%，公司为其核心正极供应商。2025年磷酸铁锂装车量占总装车81.2%，NEV销量增长直接传导至其出货。

2025年度业绩快报（2026-02-28）：营业收入同比升逾30%，磷酸铁锂销量较上年同期增长约64.33%，明确归因「受益于新能源汽车与储能市场旺盛需求的驱动，主营产品磷酸铁锂产销量大幅提升、销售价格逐步上升、产品毛利回升」。磷酸铁锂占营收97.1%，产品主销宁德时代、比亚迪。

100%收入来自汽车电子，2025年报智能座舱占营收63.2%、智能驾驶29.8%，中国大陆占92.6%。国泰海通2026-04-21研报指其深度受益智能汽车渗透率提升。NEV新车占比升至64.3%，意味着座舱域控/智驾域控的主要载体（电动车型）扩容，公司作为第三方座舱与智驾龙头直接获得配套订单增量。

2025年度业绩快报（2026-02-28）：正极材料全年销量约11.55万吨、同比增长约62.68%，公司称「2025年新能源汽车与储能产业延续高速增长态势，带动新能源材料市场需求稳步增长」。正极材料占营收98.7%，动力三元材料市占率保持行业领先，中国五矿控股、具备镍钴锰锂全产业链资源。

汽车零部件占营收93.0%，2025年报内饰功能件32.7%、底盘系统29.5%、汽车电子9.4%、热能管理7.1%，一体化压铸与锻铝底盘为新能源平台专属增量环节。档案披露已进入通用、克莱斯勒、奥迪、宝马全球研发与采购体系，是国内少数具整车同步研发能力的NVH供应商，销量大盘扩容直接拉动配套。

电动汽车电池占营收29.9%，档案披露公司已跻身全球动力电池装机量前十、并进入中国企业全球储能电芯出货前十。德赛电池2025年报引EVTank数据：2025年全球动力电池出货1495.2GWh、同比+42.2%。国内NEV月度194万辆的规模支撑是其动力电池业务减亏与订单爬坡的核心变量。