因上调财年营收预期 人工智能算力提供商CoreWeave美股盘前涨超19%
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全球光模块龙头，LightCounting 2024 年全球厂商排名第一。2025 年营收 382.40 亿元(同比+60.25%)、归母净利 107.97 亿元(同比+108.78%)，境外收入 346.37 亿元、占比 90.58%，深度绑定北美头部算力客户；1.6T 已量产出货且逐季环比提升。CoreWeave 积压订单 1325 亿美元、全年指引上修，直接强化数通光模块需求能见度。11-1
2025 年报明确引用"微软、亚马逊、谷歌、甲骨文、Meta 和 CoreWeave 2025 年资本支出接近 4000 亿美元、2026 年将达 5000 亿美元"作为业务需求依据。收入结构高度对口：数据存储设备 36.7%、智能算力产品及服务 22.6%(利润占比 29.9%)、服务器及周边再制造 21.0%，并已推出适配 AI 场景的企业级 SSD；港澳台及海外收入占比 50.6%。11-1
光互联产品占收入 99.7%，2025 年营收 248.4 亿元(同比+187.3%)、归母净利 95.3 亿元(同比+235.9%)，海外收入占比高达 96.2%，是北美算力资本开支最纯的 A 股映射标的。招商证券 2026-05-06 研报指出公司全年订单清晰、光芯片物料逐季改善。CoreWeave 三季度营收增近 170%、指引上修，直接支撑其高端光模块出货预期。
英伟达核心硬件 JDM 伙伴，云计算业务占收入 66.8%。长江证券 2026-06-16 研报披露 26Q1 云计算收入同比增 1 倍、AI GPU 机柜出货同比增 3.8 倍、800G 以上高速交换机出货同比增 1.6 倍，客户覆盖 Nvidia、AWS、微软、谷歌、Oracle；申万宏源 2026-06-26 指出其深度参与 LPU 机柜、Vera CPU 机柜、STX 存储机架。CoreW
2025 年报在"CSP 服务器需求消耗大量存储产能"章节直接引用 Oracle、CoreWeave、Crusoe、Lambda、Nebius 等新云厂商以翻倍资本开支投入 AI 基建。企业级存储方案涵盖 SATA SSD、PCIe SSD、CXL DRAM 模组、RDIMM，明确面向数据中心与服务器 AI 驱动负载；HBM 概念股，2025 年国外收入占比 53.4%。
A 股最接近 CoreWeave 商业模式的第三方算力租赁运营商。2025 年报披露公司直接运营的 AI 算力云规模已达 38,000P，累计投入超 40 亿元，在国内较早进入 AI 算力服务领域并居业内领先；算力行业收入占比 36.3%、利润占比 72.7%，为英伟达概念股。CoreWeave 业绩与 backlog 超预期为算力租赁模式与估值提供直接锚点。11-11 主力净流入 5951 万元
2026-04-10 向特定对象发行募投可行性报告直接引用 CoreWeave 等新云厂商翻倍资本开支论证 AI 存储需求。数据存储主控芯片占收入 87.6%、利润 92.4%；企业级 PCIe Gen5 SSD 主控芯片已进入量产测试并被下游客户选用，本次募投投向企业级 PCIe Gen6/Gen7 主控芯片，明确适配数据中心海量数据处理场景。
公司自我定位为"全球领先的人工智能及高性能计算 PCB 供应商"，专注高阶 HDI 与高多层 PCB，产品应用于人工智能、高速网络通信；PCB 制造占收入 93.7%，直接出口占比 76.8%，服务超 350 家全球客户，英伟达概念股。CoreWeave 上修全年指引意味着 GB 系列加速卡主板/UBB 板订单能见度延长。
2025 年报披露公司为少数具备高功率高效率数据中心电源技术与海外全流程供应能力的厂商，已成为英伟达(NVIDIA)指定的数据中心推荐提供商之一，正参与英伟达 Blackwell 及 Vera Rubin 系列架构数据中心电源系统与高压直流供电方案的创新设计与生态建设。电源产品占收入 28.5%、海外收入 29.7%，CoreWeave 扩张直接拉动英伟达机柜配套电源需求。
光通信精密元器件一站式供应商，产品含 OSA 高速率光器件、MPO 高密度线缆连接器、光纤透镜阵列、BOX 封装 OEM，光有源器件占收入 58.1%、无源器件 40.4%，海外收入占比 74.3%；兼具英伟达概念与光电共封装 CPO 概念，是 AI 机柜内部光互联与光引擎的配套环节，CoreWeave 订单能见度提升直接外溢至器件端。
企业通讯市场板占收入 77.4%、利润 86.5%，主导 14-28 层高端板，核心应用为数据中心基础设施与通讯设备；2025 年国外收入占比 82.0%、利润占比 88.7%，出海龙头。慧博云通 2026-03 问询回复亦将沪电股份列为 AI 服务器高频高速 PCB 扩产代表。CoreWeave backlog 1325 亿美元强化 AI 服务器/交换机高多层板拉货周期。
国内极少数具备企业级 SSD"主控芯片+固件算法+模组"全栈自研并批量出货的厂商，企业级 SSD 占收入 99.0%；全球首批量产企业级 PCIe 5.0 SSD 与大容量 QLC SSD，自研主控出货占比超 70%，累计出货 3500PB+；IDC 数据显示 2023 年国内企业级 SSD 市占率 6.4% 排名第四，2025 年国外收入占比 46.6%。CSP 服务器存储采购为其最直接需求来源
数据中心电源占收入 45.2%、利润占比 54.2%，已成为公司第一大盈利来源，产品覆盖服务器电源与高功率密度方案；2025 年港澳台及海外收入占比 41.9%，力源信息年报亦将其列为服务器电源龙头客户之一。CoreWeave 高功率 AI 设施扩张直接对应服务器电源单机价值量提升。
主营 IDC 与 AIDC 双轮，2025 年 AIDC 业务收入占比 44.2%(较 2025 中报 35.3% 显著提升)，华北收入占比 74.9%，为字节跳动、DeepSeek 概念核心算力底座；年报披露已掌握 GPU 超高算力调度、冷板式液冷服务器等关键技术。CoreWeave 验证第三方 AIDC 运营商以长期订单支撑现金流的商业模式。
全链条液冷开创者，产品覆盖冷板、快速接头、Manifold、CDU、机柜到 SoluKing 长效液冷工质与冷源，并推出 XSpace 6S 液冷算力仓、全预制化撬块数据中心；机房温控节能设备占收入 56.8%、利润占比 64.5%，英伟达概念与液冷服务器概念叠加。CoreWeave 等云厂商扩大专用 AI 网络与高功率设施投资，使液冷成为高密度机柜刚需配套。