两部门：建立电网侧独立新型储能容量电价机制，健全新型储能容量价值体现机制

南网旗下唯一抽水蓄能+电网侧独立储能运营商，2025年末新型储能装机65.42万千瓦/129.83万千瓦时，新型储能营收3.57亿元同比+28.65%。华泰证券2026-03-31指出114号文将未参与配储的电网侧独立新型储能纳入容量电价、按顶峰能力折算；公司十五五末新型储能装机目标500万千瓦（现值7.6倍）。近4日主力净流出1071万元，资金面中性，尚未price in。

国内储能系统龙头，2025年营收116.1亿元/+40.4%、归母9.5亿元/+46.8%，国内已投运储能电站装机量排名第一。中邮证券2026-05-22称随136号文、114号文落地公司率先转向独立储能电站，2026年初已运维超10GWh储能电站、年底目标40GWh，运维业务与容量电价资产强绑定。近4日主力净流出2.70亿元，主力撤退、市场未充分反应。

2026-04-07公告：控股孙公司西湾公司投资建设中山市翠亨新区300MW/600MWh独立储能电站二、三期（建设规模200MW/400MWh），复用一期站点资源以实现规模效益。公司主业为深圳火电、正转型独立储能运营，清单制容量电价直接决定该类自建资产的内部收益率。

2025年报披露定州独立储能项目已开工建设、元氏独立储能已核准、馆陶与成安独立储能取得试点批复，并设立建投储能（定州，注册资本8000万元、持股80%）与元氏储能（4000万元）专业主体；河北已先行建立独立储能容量电价激励机制，明确容量租赁+峰谷价差价格政策，与本次全国性机制直接衔接。

2026-01-28董事会审议通过全资子公司易事特（民乐）储能科技投资建设200MW/800MWh电网侧独立储能项目，投资总额6.432亿元。公告明确为紧抓新型储能发展机遇；8小时长时配置在按满功率连续放电时长折算容量电价的机制下折算比例更高，容量电费收入弹性大于2小时项目。

华创证券2026-04-26研报：公司2025年独立储能业务实现从0到1突破，在广东、甘肃、内蒙古、新疆、湖北获取6个独立储能项目、新增备案总规模97.1万千瓦，年末储能累计装机20万千瓦、在建10万千瓦；储能业务面向电网侧和新能源电站配套，提供长时储能、调峰调频、容量租赁服务，直接对应本次完善配建储能容量租赁市场。

2026-03-03公告拟以自有或自筹资金通过下属子公司在广东省投建200MW/400MWh电化学独立储能电站，计划总投资约5亿元、本期一次性建成、建设周期约6个月；公告称此举是公司从储能设备供应商向设备+运营双轮驱动转型的关键举措，商业模式清晰度取决于容量电价落地。

2025年报：公司电网侧独立储能能量管理系统立足独立储能电站运行特性与市场化需求，深度适配电网调度规范、容量电价机制、电能量市场及辅助服务市场规则；电力交易托管服务对象明确包含独立储能电站。清单制管理与可靠容量补偿均需此类EMS与交易软件支撑。近4日主力净流出838万元，资金面中性。

2025年报：承接南方区域首例退役机组改造储能电站（中山南朗独立储能）、广东省首个构网型独立储能电站（云浮粤水电集成供货），并以自研自产构网型变流器实现南网区域首次百兆瓦级构网型储能黑启动（云南文山独立储能）；牵头编制国标《电化学储能构网型变流器技术规范》，是独立储能并网与顶峰出力考核环节的设备方。

已投运唐县100MW/400MWh独立储能、京能江宁50MW/100MWh共享储能等标杆项目，2025年储能营收5.11亿元；中金公司2026-05-06指出2026年公司目标开发不少于10GWh独立储能项目、以项目开发带动储能设备销售，并依托与亿纬锂能合资的亿纬林洋启东10GWh储能电芯产能；代理交易场站规模4.5GW，覆盖风电、光伏及储能电站。

2026-02-06公告：下属广东粤水电能源投资集团全资子公司阿瓦提县粤水电能源投资建设的阿瓦提粤水电20万千瓦/80万千瓦时构网型储能项目并网运行，公告称对经营业绩有提升作用。4小时长时储能按满功率放电时长折算容量电价，折算比例显著高于2小时项目。

2025年报披露公司新增独立储能规模237万千瓦/844万千瓦时，新疆乌鲁木齐独立新型储能等项目建成投产，为央企新能源平台中独立储能投建体量最大的上市标的之一，容量电费收入并表规模直接随机制落地扩大。

2025年报披露公司独立储能控股装机20万千瓦/40万千瓦时，并引用行业数据：2025年独立储能新增装机3543万千瓦、累计占比51.2%，4小时及以上长时储能电站装机占比升至27.6%。自持独立储能资产是容量电价机制的直接计价对象。

中信建投2026-05-25研报：2025年公司储能电池出货71.05GWh、同比+41%，占动力+储能销量59%；2026Q1储能电池出货20.38GWh、同比+60.8%。国信证券测算114号文后2026年大储及工商储需求438.2GWh、同比+41%，独立储能可融资性提升直接拉动大储电芯需求。

长城证券2026-04-30研报：公司2021-2025连续五年国内市场储能PCS出货量稳居前两名、2024年全球储能PCS出货第五，2025年储能板块销售收入20.37亿元、毛利率23.28%（+1.3pct）。电网侧独立储能容量电价提升电站IRR，直接带动国内大储PCS与系统集成招标放量。